Finanças Quantitativas

Depois de bruscos movimentos e uma silhueta de melhora no cenário interno, o que podemos afirmar observando indicadores quantitativos no Índice Bovespa ? Futuro promissor, um equilibrista cambaleante ou um insandecida cachoeira ? Evidentemente, como afirmei em outros textos, a nitidez de nossa visão do futuro diminui a medida que tentamos ver mais longe, por isso vou trabalhar com uma margem de segurança razoável.

Sob a visão da análise gráfica ou técnica, facilmente observamos o rompimento de um canal persistente desde março , evidentemente rompimentos dessa magnitudade promovem verdadeiros arrepios em investidores que estão posicionados em médio/longo prazo em ações de primeira linha, porém precisamos alguma cautela antes de abandonar o barco.

Observando o ADX adjustado (37 períodos) para investidores de médio/longo prazo e o Retorno Ajustado (indicador vermelho – Air.AdjustedReturn) concluímos que estamos em um limiar, em um momento de decisão, é necessária muita atenção e minucioso acompanhamento, os próximo 3 a 5 dias (se as variações forem dentro de um intervalo razoável) decidirão ser devemos acionar nossos stops ou continuar posicionados.

Em 15 de maio a National Futures Association (NFA) implementou uma nova regra, aprovada pela CFTC em abril, a proibição de exploração de posições opostas simultâneas no mesmo par de moedas.

Para os investidores com corretoras nos EUA, isto significa que não poderão utilizar uma técnica conhecida como “hedge”, utilizada para proteger uma posição não favorável ao movimento do mercado, depois 15 de maio, os trades contrários cancelarão por si, (first-in, first out (FIFO) – mesma estrutura de compensação utilizada para operações na BM&F).

Em sua carta à CFTC da proposta da mudança, a NFA afirmou que há duas razões para vigência da regra. Em primeiro lugar, protege os investidores da cobrança duplicada da transação, e em segundo, impede que as corretoras ganhem com o swap nas transações trancadas no hedge por vários dias. Todos estes custos são em benefício do broker em detrimento ao investidor. A NFA alega também a prática poderia ser usada para lavar dinheiro usando o hedge intencional, apesar dos elevados custos operacionais.

Além da alteração relativa posições hedge, a NFA fixou limitações sobre como e quando os broker estão autorizados a alterar os preços depois de terem sido executados e comunicados ao cliente. As alterações são normalmente atribuídos à erros da internet, feeds com dados incorretos e outros erros comuns. No entanto, a NFA constatou que a maioria dos erros foram diretamente relacionados aos sistemas sob o controle do broker. A NFA decidiu que os brokers devem suportar as alterações de preço, e só estão autorizados a fazer alterações quando é a favor do cliente, ou quando o concessionário opera um sistema de cotações diretas com o mercado. Estas últimas alterações terão efeito a partir de 12 de junho.

Algumas corretoras americanas, para minimizar o efeito da probição do hegde, já oferecem a abertura de duas contas com controle simultâneo através de softwares de gestão de contas, permitindo a criação sintética do hedge no mesmo ativo.

Fonte: Investimetria – Blog de Fernando Botti

A figura deste post representa um esquema do mecanismo de Antiquitera, um dos mais, se não o mais antigo protótipo de computador do mundo, construído pelos gregos em torno de 87 a.C. Este complicadíssimo mecanismo de relojoaria composto por 30 diferentes engrenagens  de bronze, supõem, que foi construído para calcular o movimento dos corpos celestes.

De acordo, com os estudos iniciais levados a cabo por Derek Price, um historiador da Universidade de Yale, o dispositivo era um computador astronômico capaz de predizer as posições do Sol, da Lua e o Zodíaco. Estudos posteriores sugerem que o dispositivo muito mais inteligente.

O interessante é que sua construção foi aparentemente baseada na hipótese do epiciclos e deferentes de Ptolomeu, uma teoria, que, através de complicados esquemas de círculos, tentava reproduzir o movimento dos corpos celestes utilizando a Terra como centro do Universo, ou seja, uma teoria Geocêntrica. Um belo exemplo de estar quase certo por motivos errados.

Há algo muito reducionista a respeito do mercado em geral, muitas discussões, livros, artigos, blogs, vídeos, discutindo o indiscutível ou debates que caminham em círculos, distantes do centro nevrálgico do que supostamente seria relevante para os investidores. É possível estar certo pelas razões erradas ou estar errado pelas razões certas, mas para o mercado, ou se está certo ou se está errado, não importando os motivos. Problema é se atribuir, à posteriori, razões para ocorrências completamente imprevisíveis no momento de sua ocorrência.

O matemático John Allen Paulos, de forma inteligente, comparou essa situação com a do professor que pergunta se alguém na turma pode citar dois pronomes. Como ninguém se apresenta como voluntário, o professor chama o último da fileira, que responde: “Quem, eu ?” Para o mercado esse aluno está certo e, portanto, embora seja improvável que fique com nota 10 em português, há muito mais chances que acabe rico.

Estou preocupado com o que está por vir, no Portal do Estadão um anúncio sobre um artigo do AE Investimentos (figura ao lado), o artigo ainda não está online, mas a chamada preocupa. Mara Luquet também já caiu nas rédeas da superficialidade ao falar sobre Forex.

Não há como negar que há uma mistificação sobre investimentos em Bolsa, apesar da popularização, o aprofundamento desse conhecimento virá aos poucos, muito se fala sobre enriquecimento fácil, rápido, operações simples e lucrativas. Sobre investimentos no exterior então, nem se fala.

Há muitos mitos sobre Forex e muitos que se aproveitam deles. Mas Boi Gordo, Avestruz, Merposa, manipulação da TELB4 também são e foram igualmente prejudiciais para o mercado financeiro interno e o nível de confiança que podemos depositar neles.

Devemos ser escoteiros, alertas sempre em todos os lugares.

Esse era seu ritual, toda manhã, lia algumas notícias, esportes, cultura, nada de economia ou finanças. Em seu mediano computador, monitor amarelado, teclado sujo, disparava algumas negociações, de forma aleatória. Não analisava nenhum gráfico, nenhum livro de ofertas, absolutamente nada. Reinava na solidão do desconhecimento e se sentia bem. 

Em poucas horas, o resultado. Em mais de uma dezena de ativos, todas suas negociações deram prejuízo. Uma sombra de satisfação delineou um breve sorriso em sua face. Em mais de uma década, nenhum acerto. Engoliu o último naco de pão e sonhou com o futuro.

Obviamente o absurdo da história se torna um leitmotiv para retratar um conceito interessante da estatística, que é motivo de alguma confusão e de forma indiscutível, utilizamos na análise de estratégias de investimentos. Apresento a vocês: a acurária e a precisão.

Acurácia:  Grau de veracidade. Capacidade em atingir o evento proposto. Fazendo um paralelo, nível de exatidão, de acerto das negociações no mercado financeiro.
 

Precisão: Grau de reprodutibilidade. Capacidade de mostrar o mesmo ou similar valor. Ou seja, podemos executar um procedimento sempre da mesma forma, isto nos torna precisos ao extremo. Porém, não exatos.  

A confusão nasce justamente na aparente semelhança de definições, porém notamos que o conceito é obviamente distinto. Muito já li sobre investidores que estavam operando de forma a “maximizar” as perdas, ou seja, sem método algum e, se sugere, como uma possível solução, inverter os procedimentos, vender ao invés de comprar, etc, para tentar recuperar o saldo.

O resultado provável  não será diferent, perdas. Se os métodos utilizados forem precisos, como o investidor da nossa pequena história, podemos imaginar, de forma bem grosseira, que inverteríamos o local dos pontos no alvo. Ou seja, estariam do outro lado e mesmo assim, fora do centro, do objetivo, que nesse caso, seria o retorno positivo na operação. Não é difícil de observar que o alto grau de precisão e exatidão simultâneos de uma estratégia são parâmetros decisivos para sua eficiência a longo prazo.

Você sabe qual a precisão e a exatidão da sua ?

A temperatura da Terra tem aumentado um pouco, menos de 1°.C no século XX. Há perturbações substanciais nas curvas, ruído no sinal climático global. Muitos estudos e evidências sobre a alteração climática estão chegando através de estudos quantitativos.

Uma maneira de checar se essas informações são coerentes é realizar uma predição retrospectiva. Ou seja, com dados mais remotos ainda, avaliar se o resultado passado é próximo do esperado pelos modelos climáticos. As respostas são positivas. O avanço e barateamento dos processadores e a facilidade de tranmissão de informações  está permitindo análises de uma quantidade cada vez mais volumosas de dados.  Após a década de 60, 70, estamos assistindo a ascensão da quantificação de várias áreas antes vistas apenas sob o olhar qualitativo.

Variação Temperatura / Gás Carbônico no Planeta

Da mesma forma que estudos climáticos retrospectivos nos permitem avaliar projeções, amparar nossas decisões e impedir uma catástrofe maior, mecanismos quantitativos também surgem para auxiliar ou até mesmo substituir a análise puramente humana no mercado financeiro. E nesse pequeno espaço, sem grandes pretensões, irei discutir sobre esse assunto.

Abraços e aguardo a visita de todos vocês.